Всем добрый день. В этой статье сделаем разбор «тестирования неквалифицированных инвесторов» с правильными ответами на доступ к инструментам, которое вступило в силу с 1 октября 2021 г.
Для начала, хочу отметить общие принципы тестирования. Если до 1 января 2021 года у вас были сделки например с фьючерсами, то сейчас тестирование будет необязательным для вас. Тест должны проходить лишь те, кто до этого момента не совершал сделок.
Если у вас сделок не было, и вы не прошли тест, то вам будут недоступны торговля фьючерсами, маржинальная торговля, покупка акций не входящих в индексы, облигации с рейтингом ниже трипл А, еврооблигации, паи закрытых ПИФов, ну и структурные облигации, хотя последними пользуются немногие вообще.
Так же важно отметить, что если вы уже являетесь квал инвестором, для вас тестирование так же не обязательно. При этом, важно понимать, что данный тест не сделает вас квалом. То есть вы не сможете торговать инструментами доступными для квалифицированных инвесторов.
Прохождение теста не ограничено ни по времени, ни по попыткам. Таким образом сдать тест крайне легко. ЦБ же таким образом просто старается донести базовые риски до инвесторов. Так что тест — вещь хорошая. Даже нам с командой было интересно, решили пройти тест на новом счёте и показать на примере какие есть вопросы.
Забегая вперед, вопросы на самом деле крайне легкие. Информации в интернете уже море, и кстати исходя из того что есть уже в интернете, у разных брокеров вопросы иногда отличаются. Так же например у БКС был доступен тест на операции РЕПО, Тинькофф же не предлагает.
Итак, какие есть блоки вопросов?
Все то что я перечислял ранее. Выбирая из списка можно пройти тестирование либо на те инструменты которые вы используете, либо вообще весь тест. Мы например решили не проходить структурные облигации на этом счёте, но прошли все основные.
Тест состоит из 7 вопросов, 3 первых вопроса всегда одинаковы и не имеют отношения к тесту. Этими вопросами брокер лишь для себя определяет ваш уровень знаний.
Первый вопрос, имеете опыт или нет, второй вопрос сколько вы уже торгуете и третий количество сделок. Тут останавливаться не будем, вопросы вообще не имеет смысла разбирать.
Начало тестирования
Ну а далее сам тест. Мы начали с маржиналки, первый вопрос.
Если вы торгуете с помощью маржинальной торговли абсолютно логично что размер потенциальных убытков у вас больше.
Следующий вопрос.
Может ли взиматься плата за использование маржиналки — естественно может, я бы даже сказал не может, а в любом случае будет, но в вариантах указан пункт «если прописано у брокера». Ну и естественно у любого брокера это прописано, ну и для информации уж, в среднем по рынку используются ставки от 12 до 18% годовых при использовании маржиналки.
В каком случае брокер может принудительно закрыть вашу позицию? Это и есть маржин колл, принудительное закрытие брокером позиций по вашему счёту. Правильный ответ естественно — при недостаточности средств.
Ну и последний вопрос.
Что такое маржинальная торговля. Тут мне понравился вариант ответа «высокодоходная торговля», но к сожалению далеко не всегда. Любое плечо — это возможность заработка выше, но и риск тоже увеличивается. Поэтому тут правильный вариант — использование заемных средств.
Вот и весь тест. Сложно? По мне так это прям самые базовые вопросы, на которые ответит любой кто залезал в маржу хоть раз.
Следующий блок — акции не включенные в котировальные списки. Вот тут сразу стоит отметить, что многим инвесторам этот тест скорее не обязателен, т.к. основная масса инвесторов — это все же пассивные инвестиции через етф либо собственное копирование. Но порой есть интересные бумаги, которые не включены допустим в наш индекс. Проходим тест, первый вопрос.
Акции не включенные в котировальные списки, т.е. индексы как правило действительно менее ликвидны. Но конечно есть иногда и исключения. Но сейчас не об этом.
Далее.
Мы получили убыток от совершения сделок, возместят ли нам потери? Пожалуй один из самых простых вопросов, нет конечно же. Кстати, этот вопрос еще встретится.
Третий вопрос.
Если я захочу продать акции, в какой срок я могу это сделать? Тоже крайне легкий вопрос, естественно это невозможно определить. А если это будет реально дикий неликвид и загрузить там большую долю, там можно застрять очень на долго.
Ну и последний вопрос в этом блоке.
Вот тут аккуратно, в вариантах отличается лишь одно слово, больше или меньше. Мы кстати чуть не промазали из-за спешки. Ну а касательно вопроса — да, бумаги которые не содержатся в индексах действительно более волатильны, и сделок по ним мало. Я допустим люблю торговать неликвидные бумаги по определенным моделям, так там обороты поток и 10 миллионов не достигают, по сравнению с топами наших бумаг на миллиарды.
Поехали дальше, следующий блок фьючи и опционы.
Первый вопрос опять глупый, конечно никто не возместит убытки нам.
Второй вопрос, пожалуй один из самых грамотных
Если вы продаете опционы call — ваши убытки ничего не ограничены. Запомните это, с опционами работать можно, но желательно только от покупки. При покупке опционов у вас есть право, но не обязанность. При продаже опционов вы обязаны совершить сделку в экспирацию.
Следующий вопрос.
Я если честно считаю, что вопрос составлен чуть некорректно, то что я имею один контракт еще вообще ничего не означает, но исходя из подтекста становится понятно, что фьючерс этот занимает всю позицию человека. Правильный ответ тут естественно что брокер потребует внести средства либо отмаржинколит вас.
Ну и последний вопрос.
При покупке опциона — вы имеете право, ну и логично что по условиям опциона.
Следующий блок — облигации с низким рейтингом. Вообще я считаю что он обязателен для прохождения почти всем, так как есть действительно неплохие облигации с рейтингом ниже чем установил ЦБ, в которых риски небольшие, но и доходность интереснее будет чем в ОФЗ.
Первый вопрос, отсутствие кредитного рейтинга для облигации это. Ну тут по логике даже понятно, что просто ее скорее всего даже не анализировали в рейтинговой компании, соответственно ответ верный — отсутствие мнения.
Далее.
Если вы решите продать низколиквидные бумаги, то как быстро вы это сделаете? Опять же простая логика, вы продадите только тогда, когда будет покупатель.
Третий вопрос.
Кредитный рейтинг — это естественно оценка рейтинговым агентством способности эмитенту платить по своим обязательствам.
Ну и последний вопрос.
Чем ликвиднее облигация — тем меньше будет разница между ценами покупки и продажи. То же самое правило и в акциях.
Ну и последний блок, который самый массовый — это иностранные акции.
В индексы включают бумаги по определенным требования, например, free float, капитализация, уровень отчётности и т.д.
Второй вопрос.
Опять про ликвидность, ответ мы уже и так знаем.
Третий.
Что из перечисленного не является риском для иностранных акций. Тут методом исключения тоже легко догадаться, верный ответ изменение суверенного рейтинга РФ.
Ну и последний вопрос
Тут уже немного математики, по условиям мы купили акцию за 100 долларов, доллар был по 50р, значит цена покупки 5000 рублей. Условия продажи 110 долларов, при баксе в 75 рублей, 110*75= 8250 рублей, соответственно 8250 — 5000 = 3250 рублей.
Кстати, возможно кто-то и действительно этого не знал, но любой наш брокер фиксирует любую покупку именно в рублях, и вообще не важно по какой цене вы покупали доллары. Фиксация покупки будет именно по текущему курсу, соответственно и налог будет считать по этой дате.
В остальных тестах на ЗПИФ, зарубежные етф и еврооблигации вопросы аналогичны, единственное, в зарубежных етф условия задачи уже не 110 долларов а 120, поэтому внимательно. Ну а остальные вопросы либо аналогичны, либо по логике просты.
И еще раз повторю, даже если вы допустите ошибку, тест повторно пересдать вы сможете сразу, не переживайте.
С уважением, Станислав Станишевский.
