В этой статье я хотел бы поднять очередную тему – а именно, что такое вообще инвестиционная стратегия, и почему очень важно не только её разработать, но и следовать ей. И не важно, какая она конкретно у вас, если вы её делали под себя – то и следуйте ей обязательно. Также хочу рассказать некоторые примеры своей личной стратегии, чего лично я придерживаюсь и как выстраиваю работу с активами, чтобы почти всегда гарантированно зарабатывать на рынке системно без хаотичных результатов в +50% и -50% после.

Стратегии инвестирования в акции

Зачастую инвестор, приходя на фондовый рынок сталкивается с тем, что каждый день что-то растёт, что-то падает. И ему абсолютно всегда кажется, что если он вот именно сейчас не успеет купить какую-то бумагу, то он все делает неправильно и просто теряет свое время. Новичок, который только пришел на рынок всегда хватается за все подряд. Растёт сегодня Самолёт, надо срочно купить, да побольше. Растёт завтра Лензолото – ни слова больше, покупаем с плечами на все. И многие даже не подозревают, что в покупке допустим тех же бумаг Лензолота идеи нет и быть не может. Компания вообще не имеет каких-либо активов, т.е это чисто бумага на бирже, без реальной стоимости хоть какой-то, но рынок и её любит гонять на фоне роста золота. К сожалению, в итоге по самым максимумам в неё засядут самые неопытные инвестора-новички. И будут потом обвинять весь мир вокруг себя. Прежде чем хоть что-то покупать, надо понять, вообще, что вы покупаете, а самое главное зачем?

И да, речь тут идёт именно об инвестировании, а не спекулятивной торговле, где есть еще более четкие критерии входа и выхода из позиции. Спекулятивный подход в принципе не оставляет вариации, чтобы у вас бумага осталась в портфеле. Т.к. имея точку входа у вас уже и точка выхода имеется. Причем как в сторону роста, так и в сторону снижения бумаги.

Приходя на фондовый рынок вы сразу по умолчанию должны себе отдавать полный отчёт куда, вы пришли. Нет в мире другого более жесткого мира, чем фондовые рынки. Тут никто вас не пожалеет, не извинится, не простит вам ваших ошибок. Любой ваш неверный шаг – это прибыль другого человека по ту сторону экрана. Ведь даже вы пришли сюда, чтобы заработать, а с чего вы взяли, что те люди, по другую сторону монитора готовы вам отдать свои деньги? Они тут сидят уже давно, в отличии от вас. Это я еще молчу про существования крупных капиталов, которые вообще не прочь загнать толпу доверчивых людей в определенные активы, и еще проще – инсайдеры. Вы можете быть очень рассудительными, умными и образованными людьми, вообще не допускать ошибок, но у вас нет ни малейшего шанса против инсайдера, который уже все знает и точно встал именно в ту сторону, куда дальше актив будет двигаться.

Чтобы хоть как-то оставаться на плаву, вам нужна своя четко разработанная стратегия инвестирования, иначе зачастую все скатывается к хаотичным покупкам и никакой системности в ваших действиях уже нет. А на рынке крайне важна именно системность работы. Можно даже в рамках своей работы допускать какой-то процент ошибок, что вообще в целом нормально, но, если в вашем подходе вероятности положительного исхода хоть чуть-чуть превышают негативный, этого уже будет достаточно на системном подходе к фондовому рынку.

Какие в целом могут быть стратегии инвестирования? Их можно расписывать разными словами, но в большинстве своем они будут сходиться всего к нескольким вариантам. Это либо пассивно-индексное инвестирование, либо активные стратегии с чёткими условиями. Все остальное – это по сути хаос и не системный подход к процессу, а это, по моему мнению, приводит в итоге к грустным результатам.

Пассивно-индексное инвестирование

Затронем коротко идею стратегии пассивно-индексного инвестирования. Это стратегия, когда вы по определенным условиям делаете покупки на регулярной основе. За классику, наверное, можно взять, когда инвестор ежемесячно заводит на свой счёт определенную сумму денег, со своих доходов от основной деятельности, и на неё уже покупает какие-либо активы. В большинстве случаев покупки разделяются на несколько вариаций. Либо это облигации и дальше стратегия инвестирования уходит в облигационный рынок полностью, либо это рынок акций, где тоже есть распределение. Допустим определенный инвестор любит покупать дивидендные бумаги. Тогда его стратегия будет заключаться в покупке наиболее доходных дивидендных историй. Второй подветкой может стать просто покупка индексных бумаг, или вообще фондов, ориентированных на широкий рынок. Это по сути и называется в целом пассивно-индексная стратегия. Вы не выбираете тайминг, не отбираете зачастую отдельные истории или активы, а следуете своему правило равномерных покупок в течении вашей жизни.

К слову отметить, это далеко не самая плохая стратегия, понятно, временами она не показывает хорошие результаты, как например последние года, но рынки все в долгосрочной перспективе растут, и если вы не выбирали откровенный шлак, что по сути исключено в рамках индекса, то с высокой вероятностью такая стратегия даст свои плоды со временем. Но и доходность у неё не самая высокая все же. Средне историческая доходность такой стратегии на нашем рынке около 10-12% годовых на длинном горизонте, но и времени она почти не отнимает, особенно если вы ориентированы на фонды ETF. Закинули денег, в течении 1 минуты выполнили сделки и забыли условно еще на месяц. Через месяц повторяете процедуру. Минимум времени и все же какая-то доходность. Конечно же понимаем, что такая стратегия хоть и предполагает средний доход в районе 10-12% годовых, но она не самая стабильная. В какие-то года у вас может быть и нулевой прирост капитала, а в какие-то года и вообще убыток может быть. Последние 2 года для рынка оказались не простыми и пассивные стратегии приносят не самый лучший результат.

Активное инвестирование стратегии

Есть и полная противоположность такой стратегии, но она требует от вас достаточного времени, чтобы уделять его рынку и анализу, либо пользоваться определенными сервисами или чьей-либо аналитикой, которая сильно упрощает вам выбор. Причем для меня лично являлось ключевым условием то, что в таких стратегиях можно на достаточно системном эффекте добиваться положительных результатов вне зависимости от фазы рынков. А это, по крайней мере лично для меня являлось основным фактором. Я уже как-то ранее  подсвечивал важность стабильности результатов из года в год. Статья называется «магия сложного процента«.

Чисто даже на математическом эффекте я там доказывал, что расти линейно небольшим процентом сильно выгоднее, чем расти раз в год на 100%, но в следующих показывать убыток. Даже один год отрицательной или нулевой доходности искажает на длинном горизонте весь результат инвестирования, поэтому лучше акцентироваться не на высокие проценты и вероятности потом убытков, а иметь стабильную, прогнозируемую доходность и просто избегать рисков просадок капитала. Дальше время все сделает за вас уже самостоятельно, вам же останется лишь придерживаться своей стратегии.

Эти стратегии называются активно управляемыми, что уже подразумевает наличие времени. Правда и доходности тут как правило выше, в зависимости от ваших возможностей. Моя личная практика показала, что вне зависимости от стадии рынка или любых активов такие стратегии практически гарантированно могут давать до от 20 до 25% годовых ежегодно, вне зависимости от фазы рынка и прочих шоков. Они масштабируемы в рамках достаточно большого пула ликвидности, можно и на сто тысяч рублей её вести, можно и на 100 миллионов, ограничений практически нет. Конечно, с несколькими миллиардами придётся повозиться, но и с такой суммой можно работать спокойно по моему принципу ведения портфеля. Мои результаты по публичному портфелю более чем за 7 лет в тг канале по ссылке.

В активных стратегиях тоже есть подразделы, это либо стратегии, ориентированные на маркет тайминг, т.е. выбор временного отрезка, когда вы входите в активы и выходите, либо на поиск идей в активах с высоким потенциалом роста, или сильно недооценённых историй на рынке, с ожиданием их переоценки во времени. При смене ситуации, допустим в отрасли, или определенной компании. Или же вообще в макро.

Стратегии, ориентированные на маркет тайминг по существу это больше про везение, и, наверное, даже в каком-то смысле чутье инвестора, что скоро может что-то пойти не так. Но если на это наложить макроанализ ситуации в экономиках, можно существенно улучшить свой результат без идеального подгадывания по времени точку для входа. Очень часто макро показатели начинают сигнализировать сильно заранее инвестору, что в экономике не все хорошо или есть риски. Это уже является поводом, чтобы сократить, например, часть акций по своему портфелю. Но для этого нужно естественно понимать хотя бы на базовом уровне макроэкономику. Правда у макро есть и обратная сторона, иногда они начинают сигнализировать слишком рано, и можно очень рано уйти из каких-то активов, но это уже нюансы определенной стратегии. Ведь даже банально никто не мешает просто в режиме инвестиционного удержания позиции поставить стоп и постепенно его подтягивать все выше.

Стратегии, ориентированные как на поиск акций роста, так и на поиск недооцененных историй – это уже про детальный анализ множества бумаг. Разбираете определенный кейс в какой-то компании, оцениваете его, и если вы понимаете, на чём там можно заработать, а самое главное сколько, то можно уже делать определенные действия по добавлению бумаги в портфель.

И вот лично я как раз и действую в рамках своей стратегии, которая основана на совокупности анализа макро, который позволяет заранее мне уходить от дополнительных рисков, в то же время я всегда акцентирую внимание свое на поиск идей, которые дадут мне доходность.

При этом очень часто я могу вообще напрочь игнорировать какие-то события, происходящие на рынке. Например, в последнее время очень хорошо выросла бумага ВТБ, при этом я сам еще после допки писал о том, что в целом идея покупки бумаг именно после допэмиссии, а не до допэмиссии – вполне себе разумна с математической точки зрения, с конкретными даже цифрами, которые теперь подтверждаются. Но сам я лично не участвовал и не буду участвовать в идее в ВТБ. А причина максимальна проста. Если компания уже имеет шлейф не самых лучших корпоративных практик, замечена не один раз в подрыве доверия инвесторов, то зачем ставить на эту потенциально спорную историю? Ведь если за все время существования ВТБ она только разочаровывала, то и дальше с высокой вероятностью такого можно ожидать. Да, в бумаге есть потенциал и я его сам понимаю, но я просто исключаю для себя лично покупку такой истории, потому что компания подставляла своих инвесторов ранее. Может ли при этом ВТБ и дальше расти? Да, конечно может, но лично меня этот вопрос вообще не интересует и мне абсолютно не важно, что сейчас ВТБ растёт, у меня его нет и не будет в моем портфеле. Я сделал свой осознанный выбор и убрал потенциально рискованную бумагу из портфеля.

Таких историй можно привести огромное множество на рынке, когда я напрочь могу игнорировать какой-то хайп в определенных бумагах с инвестиционной точки зрения и на такое решение всегда у меня будет весомый аргумент. Я никогда не буду покупать инвестиционно любой произвольный актив, если я сам себе не скажу, что я хочу его купить. Это, конечно же оставляет след на общей доходности портфеля, ведь мои активы в этот момент могут не расти, но именно свой собственный взгляд и осознанный подход к выбору активов мне позволяют не лезть в всякий хайп, а выбирать более понятные и прогнозируемые идеи. Равнозначно и иная ситуация, когда потом разогнанный актив начинает снижаться, или просто не реализует рост, а проявляются риски, я напротив, в нем не нахожусь. Мне важна прогнозируемость результата, а не хаотичный всплеск портфеля в какой-то день, неделю или месяц.

В основе моего подхода стоит поиск идей на рынке акций, где я сам просчитываю потенциал в бумаге. Я могу определить в каких активах мне сейчас интересно находиться, а в каких, по моему мнению, оценка не справедлива, или просто высока. Для этого у меня есть понятие требуемой потенциальной доходности, которая должна быть минимум в 30% на горизонте года. Если я такого потенциала не вижу на рынке – значит я остаюсь в стороне. При этом самое главное тут в том, что именно вы должны сами себе доказать, что вот именно этот актив на таком-то факторе должен показать такую доходность. Если вы не можете себе обосновать на чём будет рост того или иного актива – значит эта идея не для вас. По крайней мере лично я такого мнения придерживаюсь.

Для примера можно привести кейс с бумагами Х5, которые я публично рекомендовал покупать осенью 2025 года, когда они показывали длительное снижение.

Причем в этой бумаге есть сразу несколько периодов активной работы. Первый из таких периодов – это начало торгов после редомициляции бумаги в 2025 году и её активным ростом сразу после начала торгов.

На тот момент в бумаге была идея спец дивиденда в 650 рублей, плюс большой спрос на бумагу от управляющих, т.к. Х5 была долго не доступна для инвестирования, а откровенно говоря для фондов это бумага номер один в секторе ритейла. Тогда я тоже покупал себе бумаги в портфель в районе 2900р получилось набрать позицию, это было самое начало января. После, в феврале уже 2025 года на звонке Путина и Трампа я сдавал бумагу по 3600 примерно. Захватив как минимумы по сути после начала торгов, так и максимумы, причем я никогда не стремлюсь сдать именно по самому хаю, я вообще не сильно акцентируюсь на этом, но получилось вполне неплохо.

Почему я сдавал по 3600? Ведь там и дивы были хорошие. А все дело в том, что в тот момент дивиденд в 650 рублей уже становился не таким интересным, это всего лишь 18% доходности от цены в 3600, а на тот момент ставка была 21% и были на рынке облигации и под 25% доходности. Получается, что у нас уже есть альтернатива, более доходная, при этом у Х5 есть риски того, что что-то пойдет не так дальше. А то, что дальше что-то будет не так было уже известно. Ведь 650р – это спец див за несколько периодов, а не за один год, следующий дивиденд будет сильно ниже, и это тогда тоже было уже известно. Фиксация была более чем логична, и до самой выплаты дивиденда уже не было никакого смысла лезть в эту историю, что я уже и делал.

После выплаты спец дивиденда летом 25 года я понимал, что и 3000 и 2900 и 2800 – это все высокие цены для бумаги. На тот момент у меня был прогноз по бумаге, что они смогут заплатить около 400 рублей дивиденда, а значит более-менее адекватные уровни начинаются от 2500 рублей за акцию. Это давало бы 16% дивиденда, что на конец осени уже выглядело интересно. В октябре 2025 года я снова начал набор позиции.

При этом посмотрите на даты публикаций постов с тегом Х5 у нас в закрытой группе, по датам видно, что есть активность в январе 25 года, в феврале, и потом только в октябре мы вновь вернулись к идее. В октябре 25 года мы с командой вновь набираем позицию и к декабрю, когда идея в дивиденде реализовалась мы снова её, продаём, так как идея, на которую мы ставили полностью реализовалась. А рынок при этом в тот момент был мягко говоря вялым.

Покупка, правда получилась тут чуть похуже, чуть выше 2600 мы по итогу купили бумаги, не поймали самый минимум, но сдали около 3000 рублей, понимая, что следующий дивиденд будет уже меньше. Но это не помешало за очень короткий срок забрать с актива около 15% роста, а для управления портфеля важны еще и сроки, конечно.

Конечно, кто-то может мне сейчас сказать, пфф, 15% роста, там вон ВТБ растёт сильнее, но я еще раз повторюсь в том, что для меня важна идея фундаментала в бумаге, а не разгон каких-то историй от каналов. Да, есть активы, которые растут и больше, но меня они не интересуют, т.к. в них нет прогнозируемости моего дохода. Нравится вам гонять такие идеи в своем портфеле – пожалуйста, меня же устраивает мой подход, который из года в год даёт стабильные, прогнозируемые результаты, в отличии от множества других публичных авторов.

Но ладно, чуть отвлеклись — все эти прогнозы по дивиденду исходят из собственного анализа. Это позволяет мне подбирать точку входа и выхода в бумагу исходя из фундаментальных показателей, комментариев компании по их ожиданиям. Дальше это нужно просто переложить на график, понимая, что я получу 400 рублей дивиденда по 2600 меня устраивает покупка или нет? Меня устроила. А при 3000 рублей за бумагу, меня устраивает такой расклад? Получить 400р дивиденда, бумага потом упадёт на эту же сумму, но следующий дивиденд уже будет ниже ведь. Нет, меня это не устроило, поэтому позиция была закрыта и сейчас я снова жду хороших цен для покупки.

При этом надо понимать, что таких цен я могу и не увидеть. Т.е. вот у меня сейчас есть прогноз по дивиденду в Х5, я понимаю, какую цену я хочу увидеть для покупки исходя из своего расчёта, но, если я это цены не увижу, а бумага начнёт расти, я все равно не полезу её покупать, лишь потому, что она растёт. Нет в этом ничего фундаментального в подходе, и такие действия только нарушают системность моего подхода к инвестициям. А она в данном случае и состоит в том, чтобы правильно сделать оценку будущих потоков от компании и правильно оценить хорошую цену для покупки. Все остальное мне уже не важно. Не дойдёт цена куда я хочу – да и бог с ней, на рынке еще несколько сотен активов, на которых можно будет заработать.

Как я уже чуть раньше сказал, такой подход сам по себе не даёт вариантов практически зарабатывать на портфеле сверх много, но в плохие периоды он наоборот не снижается критично, а для долгосрочной доходности куда важнее иметь стабильный пусть и не самый большой процент доходности, чем хаотичные всплески с последующими просадками. Лично для меня цель на инвестиционный капитал заработка от 20 до 25% ежегодно – это очень хорошая, качественная цель. Стабильность моих результатов подтверждается публично уже не первый год (в тг портфель ведется онлайн, снизу скрин результатов).

Например, за последние года самый плохой год был у меня 2024, в котором удалось забрать 20% по инвестиционному портфелю, но заметьте, ни в одном году с 2019 не было просадки портфеля. Ни корона, ни начало СВО, ни мобилизация, ни еще какие-либо шоки не привели портфель к минусам, а самый плохой результат – 20% годовых, чего многие не добились даже близко.

Самый важный вывод, который я хочу сделать в данном ролике состоит лишь в том, что если вы не имеете своей стратегии и чёткого понимания ваших действий на рынке, результат ваш будет тоже волатилен. Чтобы добиваться именно системной работы на рынке вы должны следовать своим же правилам отбора позиций, если управляете активно, изучать макро и так далее. И ни в коем случае не влетать с двух ног в уже набравший ход поезд. Очень многие любят цепляться к движению на максимумах, когда уже точно не стоит совершать сделки, но гордо себя зовут инвесторами. Инвестор покупает не когда все выросло, а тогда, когда появилась идея, на чём и на сколько сможет вырасти тот или иной актив.

________

Мои курсы по инвестированию с индивидуальными занятиями тут.