Всем добрый день.

Сегодня я хотел бы поднять макро тему, на предмет того, почему вообще существует такое явление как девальвация национальных валют, и почему в некоторых случаях она не только не вредит экономикам, а напротив, позволяет им поддерживать свою макроэкономическую стабильность.

Девальвация рубля что это простыми словами

Девальвация рубля — это снижение стоимости национальной валюты по отношению к другим валютам

По большей части в данной статье я буду иметь ввиду именно развивающиеся экономики, но эта тема в том числе относится и к развитым экономикам, которые в той или иной степени все равно проводят внешнюю политику, которая направлена в том числе на валютные курсы. Так называемые валютные войны, о которых я думаю многие слышали из СМИ или различных роликов ранее.

Для начала вообще надо понять, а что под собой подразумевает девальвация собственной валюты в мировой экономике? Понятно, что для локальной страны – которая это делает, кажется, что это негатив, ведь национальная валюта слабее, и население может потреблять снова меньше товаров. На примере нашей страны я думаю до сих пор многие считают, что курс доллара по 30 рублей был бы куда лучше. Но люди склонны мыслить только своим кошельком и не задумываются о том, а где ж тогда в стране появятся деньги, если проводить такую политику.

Для примера возьмём самый простой товар, который может себе представить каждый – так называемая бочка нефти.

Причем именно буквально и есть 1 бочка нефти, это и есть тот самый баррель, про который все говорят. И динамику биржевых сводок вы видите именно на такую бочку нефти.

Но конкретно сейчас чуть о другом, у вас есть вот такая бочка. И абсолютно не важно, из какой страны вы хотите её купить и за какую валюту, все абсолютно в мире знают, какая примерная стоимость этой самой бочки. Но для каждой отдельно взятой страны эта сумма будет индивидуальной. Есть общая мировая цена и она к примеру 60$. Далее уже в зависимости от того, какая у вас национальная валюта, вы будете понимать, какое количество средств нужно, чтобы её купить.

Но очень важный момент заключается в том, что страны, которые добывают эту нефть несут какие-то издержки на добычу этой самой нефти. Так же есть затраты на её перекачку, складирование, транспортировку, сбыт и так далее, цепочка там очень большая, но для нас важно понимание того, что в каждом отдельно взятом случае имеется некая себестоимость этой самой бочки.

Почему девальвация неизбежный процесс?

По состоянию на 2025 год средняя себестоимость добычи в РФ составляет от 35 до 50$ за баррель. Разброс большой из-за большой разницы в конкретном месторождении, нюансов внутренней ситуации в компании, но нам важно тут даже не это, а то, что с учётом всех обязательных платежей, которые выполняет та или иная компания – себестоимость достаточно высокая. При этом надо отметить, что в России вообще в целом всегда были очень привлекательные цены на добычу нефти, но сейчас эта картина осложнена огромным множеством дополнительных вводных.

Теперь давайте посчитаем примерную математику, допустим на примере нашей страны, но ровно тоже самое работает и для любой другой страны.

Берем 1 баррель нефти, 60$, курс пускай будет 100 рублей, итого 6000р мы получаем за бочку. Это называют рублебочкой, как-то прижилось такое понятие на рынке уже давно.

При этом затраты на добычу этой самой бочки тоже выполняются в рублях, для примера в начале 2024 года Росстат сообщал о средней стоимости добычи в 31 тысячу за тонну, или в районе 4200 рублей на 1 бочку нефти.

А теперь давайте представим, что будет, если как многие желают, установить цену на валюту у нас на уровне 30 рублей? На примере все той же бочки в нефти, ведь она как была единицей товара, так и осталась.

При себестоимости добычи нефти у нас, пусть даже в 4200 рублей, а с 2024 года на самом деле многое изменилось, но пусть даже так, нам сейчас важно понять лишь суть. Так вот, при цене себестоимости в 4200 рублей, мы делим это на 30, переводя в валюту, и получаем, что себестоимости добычи нефти у нас в стране станет 140$. А теперь представьте себе, вы добыли бочку нефти, приходите к китайцу и говорите, ей, китаец, купи мою нефть, 140$. Он покрутит у виска пальцем и пойдет, купит её в другом месте по 60$. Зачем ему переплачивать вдвое?

А что будет, если цена на валюту будет 100р за доллар? Тогда себестоимость нефти уже 42$, и вы можете даже поторговаться с китайцем, предложив ему дисконт. А если цена за рубль 150? Тогда уже себестоимость нефти станет 28$.

Вот именно в этом и заключается основной посыл, почему происходят процессы девальвации, чтобы конкурировать на мировом рынке. Если у вас будет через чур крепкая нац валюта, вы или будете продавать товары себе в убыток, или просто не сможете их продать, так как остальные страны предлагают на мировом рынке цены ниже.

Таким образом экономическая политика развивающихся стран балансирует между экономическим ростом и стабильности национальной валюты. Нельзя допускать перекосов ни в одну, ни в другую сторону, причем это вроде как даже противоречит своим же задачам, но только лишь в умах тех, кто мыслит, что доллар по 30 – это отличное решение.

Одна из основных проблем в развивающейся экономике – это ограниченный внутренний рынок, низкий уровень спроса и потребления в совокупности с не самым высоким уровнем покупательской способности. По сути основным источником доходов для страны становится экспорт, сырье, на примере той же нефти, металлы или дешевой промышленной продукции.

К слову, когда-то давно Япония закупала у СССР битое стекло, причем огромными партиями

Но смысл был не в стекле, а в том, что СССР поставляла стекло в деревянных ящиках, таким образом Япония получала хорошую, качественную древесину по крайне низкой цене. А древесина была у них в дефиците.

При этом, девальвации помогает снизить стоимость сырья или другого экспортного товара на мировом рынке. На примере с нефтью я это уже показал.

Также повышается конкурентные преимущества отдельных местных производителей, ну и самое главное – это все создаёт рабочие места, что кажется для страны с низкими уровнями дохода – очень важно.

Еще у девальвации имеется вторая сторона процесса – удорожание импорта. Так как преимущественно развивающиеся экономики являются нетто импортерами технологий, станков, медицины, электроники, транспорта, то зачастую у них импорт превышает экспорт. Это к слову ключевое отличие нашей страны, у нас импорт все же меньше, чем экспорт. Используя механизмы девальвации развивающиеся страны как раз могут регулировать уровень спроса в экономике, чтобы не нарушать свои балансы торговые и стабилизируют платежный баланс.

Периодическая девальвация также поднимает интерес инвестиций в страну со стороны внешних инвесторов. Активы стоят дешево, земля, недвижимость, промышленные и производственные здания. Приток дополнительных средств от инвестиций также способствуют ускорению экономическому росту.

Также девальвация национальной валюты помогает снижать в целом долговую нагрузку отдельно взятой страны, или компании, которая работает в этой стране. Долговое финансирование в иностранной твердой валюте всегда выходит дешевле, и компании, особенно экспортно ориентированные стараются занимать более дешевый долг из внешних источников. То же самое работает и на уровне всей страны. Финансирование привлекается под более выгодные условия, что позволяет правительству проводить больше социальной политики, развитию регионов, соц обеспечение и т.д., единственное, тут важно не переборщить с уровнями долговой нагрузки, так как в иностранной валюте потом можно очень сильно пострадать. Но в моменте более низкая финансовая нагрузка и свободные средства можно направлять на развитие страны в целом.

Девальвационные процессы помогают экспортно ориентированным экономикам проще справляться с внешними шоками, регулируя уровни валют, можно оставаться при тех же уровнях дохода бюджета, сдерживать экономическую активность, а самое главное поддерживать занятость в ключевых отраслях экономики.

Делая некий итог, девальвационные процессы для экспортных стран, особенно если это еще и развивающаяся экономика – это не вред, а способ поддержания экономической и социальной внутренней политики страны. Да, есть свои минусы в виде потребности постоянно увеличивать экспорт, конкуренцией на рынке, повышенной инфляции внутри страны и социальным недовольством постоянной девальвации валюты, но в ином случае доходы бы еще сильнее упали, и социально-экономические последствия были бы куда плачевнее на самом деле.

При этом есть и иные способы поддержания такой экономики, как раз по этому пути сейчас пробует идти наша страна, но это осознанный выбор политики государства, и попытка подстроиться под новые реалии в ситуации, когда мы отрезаны от мирового рынка капитала.

Альтернатива девальвации — это поднятие налогов, что мы уже увидели. Попытка сбалансировать бюджет РФ через отдельные статьи, но как показывает практика это не сильно спасло ситуацию на текущий момент.

Сокращение социальных расходов, тут я думаю вообще ничего говорить не нужно, попытка экономии, что приводит к внутренним социальным проблемам.

Сокращение бюджета в целом. Попытки оптимизации, ограничение инвестиций в инфраструктуру и т.п. приводят к будущим более низким доходам.

Девальвация — это системная необходимость, встроенная в саму архитектуру экономики развивающихся государств. Отказ от неё в условиях нереформированной структуры экономики ведёт к финансовому кризису гораздо быстрее, чем её применение вызывает инфляцию.

При этом какое-то время экономика может сопротивляться данным процессам, за счёт накопленных ранее резервов, но рано или поздно резервы опустеют, экспортные товары оказываются не востребованы, а внутренний рынок попросту не способ сбалансировать экономику, и вся эта структура как карточный домик в один прекрасный момент рушится.

Можно долго и упорно спорить о том, что резервы есть, но весь экспорт России сейчас уже не зарабатывает, а если накроется экспорт, то накроется и вся остальная структура экономики, в том числе и сектор услуг, банки, торговля, транспорт и прочее.

С уважением, Станислав Станишевский